继上个交易日大涨后，北证50指数21日再度暴涨，早盘一度涨破900点整数关口，午后有所回落，最终收涨4.51%，创逾4个月新高，当日成交额超百亿元。

　　本次北证50指数为何暴涨？业内人士表示，本次北证50指数大涨或受政策、流动性以及估值和市场风格等多重利好叠加效应影响。本次北证50指数上涨或是北交所个股持续性行情启动的开始。

　　北交所股票全线爆发北证50指数狂飙4.5%

　　11月21日，北交所股票全线爆发，231只股票早盘一度全线飘红，为历史上第3次个股全部上涨，前两次分别是2022年3月17日和2023年1月31日。截至收盘，北交所个股中，226只股票收涨，北证50指数上涨4.51%，盘中创历史最大单日涨幅，成交额达到102.4亿元。

　　个股方面，多只北交所股票21日放量大涨，31只个股涨幅超过10%。其中，星辰科技、流金科技、志晟信息、旭杰科技、三维股份涨停，同辉信息、华阳变速涨逾28%。

　　近期，北证50指数涨势如虹，近三个交易日线三连阳，近一个月涨幅已经突破20%。

　　北京金长川资本管理有限公司刘平安表示，本次北交所个股的暴涨与以往不同。他认为，本次北证50成交额超百亿元，巨量资金说明沪深资金正在涌入北交所，北交所个股的持续性行情或将开启。

　　资深新三板评论人周运南表示，北交所持续一个月的反弹，让市场信心倍增。此外，近期资金加速流入北交所，北交所连续多天多股30%涨停，二级市场赚钱效应明显。“近期A股微盘股投资策略正在风口浪尖，市场正在挖掘北交所这个‘小而美’的估值洼地。”周运南说。

　　政策面：“深改19条”持续落实 920号段上新

　　2023年9月1日，作为建设中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架下的一项专项安排，证监会发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（以下简称“深改19条”），从投资端、交易端、企业端、中介端、产品端等各方面推出一揽子改革创新举措。目前，“深改19条”正在持续落实中，从《意见》发布以来的情况看，投资者、企业、中介机构以及地方政府等各方反应均非常积极，市场整体生态呈现出积极向上发展的良好态势。据北交所消息，截至11月15日，北交所投资者新增开户60万户，合格投资者总数达617万户，日均参与户数同比增长超两成；二级市场日均成交额同比增长近三成，12只新股首日平均上涨110%。

　　本周北交所落实“深改19条”政策，启用独立代码。北交所11月17日发布公告称，北交所上市公司股票证券代码将启用920开头证券代码号段。为稳妥有序推进证券代码切换工作，将先为切换后的增量上市公司分配920证券代码，待市场准备工作就绪后，再为存量上市公司统一切换920证券代码。

　　此外，中国证券业协会日前对《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》进行了修订，并向行业征求意见。此次修订内容主要为扩大评价范围、突出功能导向、强化结果运用等。为适应全面注册制要求，此次修订征求意见稿拟从四方面进一步改进提升。其中一条，修订征求意见稿在评价范围中将债券承销、并购重组财务顾问、股转公司（北交所）相关投行业务全部纳入，基本实现对投行业务的全覆盖等。

　　开源证券北交所研究中心总经理诸海滨认为，本次启用北交所独立代码号段，可以提高股票辨识度，彰显了交易所的独立地位，预计符合条件的企业直接IPO政策不久将会落地实施；股转公司（北交所）相关投行业务首次被纳入执业质量评价范围，并被给予10分的分值，对北交所相关业务分值的明确，预计大概率将提高券商北交所投入积极性。

　　周运南表示，本次北证50指数暴涨是政策利好的叠加效应，从北交所“深改19条”到北京市国资基金入市、直接IPO引进、转板指引落地、920号段上新、中证国证跨市场指数入围等方面有效提振市场信心。

　　流动性：北交所做市商扩容进入倒计时增量资金在路上

　　北交所做市商扩容进入倒计时或为北交所带来更多增量资金。11月20日，北交所向海通、国元等多家券商发送北交所股票做市交易业务评估测试通过函。相关券商表示，申请证监会核准做市资质的材料已基本准备完毕，拟于近日抓紧向证监会提交申请。

　　此外，中证指数公司日前宣布，经研究评估和征求各方意见，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，并将于2023年12月指数样本定期调整日实施。

　　市场人士预计，做市商扩容近期落地后叠加中证指数扩容或为北交所市场进一步引入增量资金，北交所流动性有望持续改善。

　　光大证券研报指出，对北交所证券来说，市值规模处于头部且成交额相对占优的企业更有可能被纳入宽基指数成分，获得增量资金流入。

　　申万宏源研报称，北交所上市迎“双轨制”，“直接IPO”有望为北交所引入一批优质企业，吸引更多投资者参与北证市场，预计有利于存量上市头部公司，但小市值低流动性公司可能被分流。申万宏源认为，转板正式打通，预计估值修复收益主要在北交所兑现，2024年预计政策推动下，北交所将迎增量资金。