一、销量

2020年销量43728台，12月单月突破7000台，4-12月连续9个月实现同比翻番。从2018年6月底开始交付车辆以来，蔚来累计销量超75000辆。在2020年，在所有主流豪华品牌里，蔚来销量排名第十二、零售价格排名第四。

二、商业模式：创新商业模式闭环

2020年6月车电分离获得国家认可，蔚来率先取得可换电电动车产品公告。8月推出车辆售卖电池租用的“Battery Service”。截至最近几周，电池租用用户接近新增订单的50%。11月上线100KWh的大电池包，为所有超6万用户开放可灵活升级计划，让电池升级技术惠及存量市场上每个消费者。今年1月3日，发布二手车及蔚来用户全生命周期的权益规划。1月9日宣布将下一代的自动驾驶作为订阅服务，打造服务和软件新增长点。在公司运营上努力实现硬件、软件、服务的一体化布局和体验，在业务规划上各自独立。

三、产品与技术

1、一年推出四款新车。2020年发布全新一代ES8、中期换代的ES6、全新的轿跑SUV EC6，今年年初提前发布蔚来第一款轿车ET7，经历从SUV到轿车、全铝车身到钢铝混合车身的两代平台的切换。ES6获德国汽车工业协会颁布的车身设计大奖。

2、四年推出四款新电池。继18年推出70KWh电池包，19年推出84KWh电池包后，2020推出新100KWh电池包并已开始批量装配市场。2022年将利用最新的固态电池的技术、固液电解质技术路线，推出能量密度达到360Wh/kg的150度电的固态技术的电池包，争取明年Q4上市。

3、充换电设施。2020年推出第二代7KWh家用充电交流桩，以及20KWh家用直流快充桩，满足目的地出行需要。积极研发第二代换电站，预计今年3-4月开始部署市场，服务能力将达一代站的四倍，可实现与车辆自动连接，做到无人值守，为蔚来进入欧美发达市场提供可能性。

4、软件。蔚来软件升级，过去一年半升级39个版本，新增131项功能，优化280项既有功能，推送车次超40万台次。去年8月推出ADAS高级阶段引航辅助NOP，截至目前用户累计行驶里程超1亿公里。2022年年初，将推出下一代蔚来自动驾驶，利用ET7推出，提供包括11个800万像素超归集高清摄像头的包含33个传感器的超感系统，并且将首次利用等效300线高清超远距雷达、算力超1000TOPS的超算平台。

5、近几年蔚来与江淮汽车合作创新制造，产量、质量非常稳定。2019、2020年ES8、ES6分别获新车质量大奖。

四、服务布局

截至目前为止有超210家售前门店，其中2020年布局150家。售后厂站超过200家。蔚来换电站已达178座，今年年底将达500座。已安装50000根家用充电桩，100个超充站，800根超充桩。通过蔚来APP接入超28万根第三方快充桩。积极准备在2021年走出国门，实现海外销售，继续坚持做高端品牌、做直销模式。

五、建议

公共基础设施制约电动汽车进一步普及。在换电站、充电桩、加充桩的布局过程中遇到很多挑战，发现无法可依，地方执行无明确法规。如果每个消费者都能在自己的车位上装一个加充桩，电动汽车的普及就不远了。



来源：中信证券新能源汽车：宋韶灵/董雨翀/吴威辰/李聪