美东时间8月22日，美国股市创下3453天的史上最长牛市新纪录，刷新了美股在2000年互联网泡沫破灭前夕创下的3452天长牛纪录。美国总统特朗普发布推特称：“美股历史上最长的牛市，祝贺美国！”

据统计，自2009年3月9日探底666.79点以来，标普500指数累计上涨了329%，道指累计上涨298%，纳指累计上涨520%。

你没有看错，2008年美国还在应对金融危机，一年后便开启了本轮长达十年的牛市。

十年来，美股涌现了一批10倍牛股。据数据统计，在美股全部5010只股票中，有多达488只个股涨幅超10倍。

目前，多数外资机构认为，美股牛市旅程远未结束。随着特朗普减税等一系列政策刺激，美国经济的强劲复苏，预计美股下半年将大概率延续牛市行情。

那么，美股为什么能长牛呢？青创伯乐认为主要有以下四大原因：

一、市场出清彻底：市场化制度和完善的退市制度

牛长熊短是美股的典型特征，其市场出清迅速、彻底，主要是基于以下两个方面的原因：1、熊市时不盲目救市，让市场自我消化，达到快速出清的效果；2、完善的退市制度使美股具有“新陈代谢”的能力。

美国经济高度市场化，内部力量基本决定了“繁荣-衰退”周期。股市牛长熊短、与经济波动高度一致是美股的基本特点，是名副其实的经济晴雨表。2008年危机出现后经济基本面快速出清，破产的破产、失业的失业，资产价格也快速出清，房价股价该跌就跌，迅速到位，这虽然看上去有些残酷，但对效率提高极为有利。

标普500指数从2008年9月到2009年3月仅用半年的时间就跌去一半市值，开始见底企稳

美股经过两百多年的发展，相关制度日臻成熟，其中重要的表现就是完善的退市制度，以至于股票退市几乎与上市一样普遍。一个典型数据是，在美国纳斯达克市场上市的股票，数量最多时曾超过5000只，现在只有2700多只左右，自成立以来20多年来，已有超过10000家企业从纳斯达克退市。

由于美国股市的市场化程度相对较高，股价变化能够充分反映投资者“用手投票”或“用脚投票”的结果。因此，股价退市标准和市值退市标准成为美国股市退市制度的最重要组成部分，成为美国退市制度的最大特色，使得美股有很强的“新陈代谢”能力，使美股有着持续走牛的动力。

二、开放的上市制度，吸引了全球最优秀最赚钱的公司

美股作为世界上最大的股市，其中最主要的原因就是其开放性和包容性，长期吸引着全球最优秀的企业选择在美股上市。比如很多企业在其它市场由于某些条件不能上市的，美股都可以包容。比如当年弃港股投奔美股的阿里巴巴、后来的京东、爱奇艺甚至近期的蔚来汽车等有特殊股权架构或仍处于亏损状态的优质企业均选择了美股。

在美股上市的5000多家公司中，国外上市公司所占比例长期超过10%，仅中概股就多达236家（截至2018.8.24）。

美国股市的包容性，除了对外国企业IPO包容外，它对新经济、新技术、新业态尤为包容，无论是NASDAQ，还是纽约证交所，它们对来自国内外的互联网概念企业都是十分包容的。它既能包容京东的“亏损上市”，也能包容阿里巴巴的“同股不同权”。甚至正在筹划上市的全球第一大石油公司沙特阿美，估值高达2万亿美元。

三、美国本土上市企业发展势头迅猛

美国拥有全球最活跃的创新基地“硅谷”，创新公司不断涌现，科技巨头的高速发展成为本轮牛市的强劲引擎。脸书、苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软等明星科技股的股价都在今年创出历史新高。

据统计，美国的科技股五巨头FAANG（脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌），以2009年3月9日为时间起点，截至目前，奈飞涨幅超过59倍，亚马逊涨幅接近30倍，苹果涨幅19倍，谷歌A类股涨幅7倍，脸书涨幅3.51倍。

截至目前，美股五大科技股FAANG总市值累计34545亿美元，折合人民币约24万亿元，已经超过了A股总市值的一半。其中，诞生了美股首家万亿美元市值公司——苹果公司。

四、美元霸主地位，其它国家大量外汇储备留在美国市场，部分进入美国资本市场。

2018年7月2日，国际货币基金组织（IMF）最新数据显示，截至今年一季度，美元在全球外汇储备中占据62.48%的份额，高达6.499万亿美元，虽连续五个季度下降，但其绝对霸主地位仍难以撼动。仅中国外汇储备就超过3万亿美元。

加上美联储在金融危机后的低利率政策提供了充足的流动性，使得大量资金进入美国资本市场，为美股提供了源源不断的增量资金，成为史上最长牛市的重要驱动因素。

当然，美国完善的监管环境、司法制度、社会诚信体系也是美股长牛的基础设施和重要保障。

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