2016年底，新三板挂牌企业冲破万家，总市值超越3.8万亿人民币，创出一项全新的资本记录。这本是中国资本市场喜大普奔的好事，也是新三板的荣耀时刻。但是，抬脚迈入2017年，新三板的日子瞬间一落千丈，最近越发不好过了。

　　先是随着创业板八连跌的厄运躺枪，做市指数不断震荡走低。如今创业板已经走出漂亮的V字反弹，新三板还是趴在地上不肯起来收出八连阴。而最近新三板摘牌企业数量不断增加，更是让新三板的日子雪上加霜。

　　据Wind统计，截至2016年11月30日，新三板摘牌企业共有71家，其中2016年终止挂牌企业最多，共计42家，2014年和2015年分别为16家和13家。有些企业挂牌时间不足一年便摘牌，挂牌时间最短的企业甚至不足三个月，速度之快令人唏嘘。

　　毫不避讳地说，当初登陆新三板的很多企业是因为IPO失败且不具备登陆A股的资质，于是辗转挂牌新三板，其实不过是将其当成一个跳板，等待转板时机的到来。新三板启动伊始，因挂牌门槛低、融资渠道广、政策红利多而吸引了大批企业前来布局，但是挂牌企业数量激增也导致企业资质良莠不齐，而与新三板相伴相生的成交量小、流动性差等问题也让新三板积重难返。压抑到岁末年初的敏感时点，出现摘牌企业激增也就不难理解了。

　　总体来看，新三板企业摘牌的原因主要分为6大类，其中以“战略发展需要”和“并购重组”为由的摘牌企业数量最多，分别达到23家和22家，占总摘牌企业数量的50%以上。具体来看，因财务问题如未能及时披露中报或年报摘牌的企业有15家，占总摘牌企业数量的21.13%。因转板上市摘牌的企业有7家，占总摘牌企业数量的10%左右。还有企业摘牌原因看起来很奇葩，如鸿翔股份在挂牌期间爆出高管行贿丑闻导致被摘牌。

　　在新三板政策落地滞后的背景下，A股IPO发行不断提速，也让卧薪尝胆的新三板企业看到了希望，间接引起新三板企业IPO热潮。截至目前，宣布接受上市辅导的新三板企业已达到330家，有79家新三板公司的IPO申请获得了证监会受理，占比四分之一左右，可见从新三板挂牌上升到IPO并非易事。

　　但是，IPO提速也是一把双刃剑，在造福上市企业的同时，也间接引起中小创估值下降，行情走低。近日沪深两市接连爆发的跳水行情，也在考验新三板拟IPO企业的决心，如果两三年后主板市场中小创估值整体下移，同时新三板制度建设顺利推进，企业可能要反思IPO到底划不划算。

　　在新三板企业IPO爆发的同时，乱象开始浮现。某些企业开始借助IPO概念炒作，甚至不少新三板企业还将IPO首发申报与迁至贫困地区绑定在一起，以“转板+扶贫”双重概念来迷惑公众、哄抬股价。

　　归根结底，问题还是出在新三板本身，挂牌企业发展受限才会另谋出路。如果新三板本身政策扶持、机制合理、交投活跃、融资宽广，恐怕企业就会格外珍惜在新三板的挂牌资质，而不会再对IPO想入非非了。好在管理层对新三板信心满满，去年底，全国股转公司副总经理隋强曾表示，2017年将以市场分层为抓手，加大制度供给，为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给，使新三板既能包容早期创业企业，又能满足发展壮大的企业的需求。

　　最后，预祝新三板越来越好!